智通财经APP获悉，国信证券发布研究演讲称，春耕即将，口岸库存处于低位，春节后国内钾肥价钱上大涨400-500元/吨，缘由包罗国内氯化钾库存处于低位等。钾肥是寡头垄断款式，该行估计俄钾、白俄钾全年出口量将下降130-150万吨，同比降低7%-8%，叠加东南亚、拉美等农业从产区的需求季候性增加，全球钾肥供需呈现紧均衡态势。该行沉点保举亚钾国际(000893。SZ)，估计公司2025、2026年氯化钾产量别离为280万吨、400万吨，前三个百万吨完全满产无望达到500万吨产量。事项：(1)按照百川盈孚数据，截至2月20日国内氯化钾现货价钱为2940元/吨，较上周上涨7。1%，较春节前上涨13。8%，较岁首年月上涨16。9%；(2)2025年2月18日，按照俄罗斯乌拉尔钾肥官网报道，乌拉尔钾肥的三座矿山Berezniki-2、Berezniki-4、Solikamsk-3将正在2025年二季度和三季度临时停产进行。截至2月20日，口岸62%俄白钾报价3050-3150元/吨，60%老挝白粉报价2900-2950元/吨，60%俄红粉报价2780-2850元/吨，60%大红颗粒报价3200-3400元/吨；边贸港口62%白晶报价2930-2980元/吨。价钱上涨次要缘由包罗(1)国内青海地域氯化钾因为季候性缘由开工率处于低位，截至2月20日，国内氯化钾口岸库存为301。8万吨，较客岁同期削减121。0万吨，降幅为28。6%，此中包罗150万吨国储；(3)市场库存次要集中正在大商业商手中，市场畅通货源较少；(4)春耕备肥期是全年国内化肥需求量最大的时间段，复合肥厂即将起头钾肥储蓄，对于氯化钾需求提拔。全球仅有14个国度有钾资本储蓄，2024年全球钾肥表不雅消费量约7200万吨，其罗斯、白俄罗斯产量占比别离为20%、15%，2025-2026年估计仅有亚钾国际200万吨产能投放，需求表不雅增速2%摆布。2025年1月Argus报道，白俄钾打算正在其索利戈尔斯克4号矿区开展大规模设备功课，估计将于2025年7月竣事，将导致其钾肥产量削减约90-100万吨；2025年2月俄罗斯乌拉尔钾肥官网报道，其三座矿山将正在2025年二季度和三季度临时停产进行，估计第二季度产量至多削减30万吨，第三季度产量程度取决于成果，并进一步削减40万吨出供词应量。该行估计俄钾、白俄钾全年出口量将下降130-150万吨，同比降低7%-8%，叠加东南亚、拉美等农业从产区的需求季候性增加，全球钾肥供需呈现紧均衡态势。白俄罗斯因为遭到欧盟及美国制裁，钾肥无法通过原有距离比来的克达佩莱口岸出口，绕道通过俄罗斯口岸、摩尔曼斯克口岸出口，陆上运输距离由600公里添加至2000公里以上，运输成本大幅增加，特朗普上任后颁布发表将对从进口的商品征收额外关税，回应将采纳报仇性关税，是全球最大钾肥出口国，此中美国是最大钾肥进口国，2023年美国进口钾肥1170万吨，此中87%来自，若美国、关税冲突落地，或将拉动全球钾肥价钱上行。本周Nutrien公司对美国市场钾肥提价20美元/吨达到320美元/吨，对市场提价30加元/吨，东南亚地域目前钾肥CFR价钱为310-320美元/吨，较岁首年月上涨20美元/吨。风险提醒：氯化钾价钱大幅波动的风险；氯化钾减产程度不及预期的风险；新项目投产的风险；天然灾祸频发的风险；地缘风险；国表里政策风险等。出格声明：以上内容(若有图片或视频亦包罗正在内)为自平台“网易号”用户上传并发布，沉磅！美乌矿产和谈备忘录细节发布！特朗普建议：把乌克兰“一分为二”！特朗普喊话俄罗斯：本周回答赖清德“跪美卖台”宣判“死刑” 洪秀柱曲飞南京揭“卖台线！把敌手打得无之力！陈幸同火力强，半决赛裁减莎？